郭明錤指路微通道冷板，蓝思科技重塑液冷格局

英伟达Rubin平台(VR200)确认引入微通道冷板(Micro-Channel Cold Plate)，标志着液冷组件从粗放的“五金件”升级为“精密微纳器件”。这一技术拐点，精准契合了蓝思科技(300433.SZ)(06613.HK)与元拾(品达背景)组合的护城河。

传统冷板依赖铲齿(Skiving)工艺，物理极限已至。微通道要求在铜板上加工出微米级高密度流道，这触及了传统散热厂的加工盲区，却是蓝思的强项。蓝思在玻璃/陶瓷领域积累的光刻(Photolithography)、化学蚀刻及激光微加工技术，可直接复用于金属微流道制造，精度远超传统CNC，本质是用做半导体的思维做散热，良率与精度具备压倒性优势。

尤其是微通道结构极其复杂，极易发生流道堵塞或焊接处漏液。蓝思科技拥有用于高端消费电子的顶级真空扩散焊设备与工艺，能实现多层金属板的“原子级”结合，且不堵塞微米级流道。这直接解决了英伟达对VR200“零漏液”的严苛品控要求。

元拾科技(独家代工品达液冷)手握稀缺的英伟达RVL(推荐供应商)认证及微通道热学设计IP，解决了“入场券”问题；蓝思则利用其自动化产能解决了“大规模交付”难题。相比纯散热厂，蓝思能以消费电子级的成本控制和规模效应，承接Rubin平台百万级的微通道冷板订单。

此次散热变革，实质是精密制造对传统五金的替代。蓝思科技正是凭借“品达+元拾”的卡位，利用精密制造能力收割这一技术升级的最大红利。

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